Definir o papel que bancos e instituições financeiras tradicionais devem ter no ecossistema bitcoin (BTC) e outras criptomoedas é algo que a regulamentação deve contemplar, de acordo com as propostas do Banco Central da Itália.

De acordo com o órgão supervisor italiano em um relatório recente , os novos regulamentos que estão sendo preparados e aprovados em vários países devem estabelecer claramente a maneira pela qual essas instituições podem participar do espaço criptográfico. “Isto é, que nível de comprometimento é aceitável ou mesmo desejável.”

O objetivo do estudo é analisar os desafios enfrentados pela regulamentação que se aplica aos bancos e a que está sendo levantada para o setor de criptomoedas, levando em consideração os fatores que determinaram os desenvolvimentos regulatórios mais recentes.

Neste sentido, é de referir o Regulamento do Mercado de Criptoativos (MiCA), aprovado em abril deste ano para os 27 países da União Europeia (UE).

Para o Banco da Itália, o MiCA não apresenta uma delimitação clara entre criptoativos cobertos pela lei e instrumentos financeiros , o que representa um problema para a UE. Principalmente, levando em consideração que a Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA) será responsável por desenvolver diretrizes para a qualificação de criptoativos como instrumentos financeiros.

Consequentemente, o relatório chama a atenção para a crescente necessidade de aplicar um quadro jurídico que abranja e defina os poderes de ambos os setores, “à medida que a linha entre as finanças tradicionais e as criptomoedas se torna tênue”. A ideia é deixar claro o que os bancos podem e não podem fazer, à luz do que exigem os marcos legais.

Com a evolução das entidades Fintech e o advento de várias iniciativas de stablecoin, a resposta regulatória envolveu monitoramento de mercado, mapeamento de regulamentações existentes e avaliações de lacunas com o objetivo de avaliar a real necessidade de uma nova intervenção regulatória personalizada em relação a novas iniciativas relacionadas a criptomoedas. Embora a resposta regulatória não tenha sido homogênea, refletindo a complexidade do espaço criptográfico emergente.
Informe Banco Central de Itália.

Os efeitos da “financeirização” das criptomoedas

A investigação aponta para a forma como as criptomoedas passaram por um processo de “financeirização”. Uma fase de progresso no mundo das finanças em que passam a desempenhar um papel preponderante na dinâmica do crescimento econômico . Isso significa que seu comportamento é cada vez mais semelhante ao dos títulos de risco tradicionais.

Adicionalmente, ganhou o estudo reconhece a popularidade que o ecossistema bitcoin no mundo e, portanto, a importância da regulamentação e sua diferenciação do setor financeiro tradicional. Isso, “a fim de promover uma competição saudável.”

Nesse sentido, vale destacar a forma como muitos dos grandes bancos do mundo, e principalmente da Europa , têm se inserido no negócio das criptomoedas.

Sobre esta questão, o Banco da Itália propõe aos reguladores a busca de um meio termo, aproveitando a experiência consolidada com o objetivo de encontrar o equilíbrio certo entre aceitar inovações e salvaguardar a segurança. Embora “ainda haja lacunas potenciais”, segundo a agência.

Tais lacunas, segundo o Banco da Itália, têm a ver com os riscos que, em sua opinião, as criptomoedas representam para a estabilidade financeira. Um medo amplamente difundido pelos bancos para justificar sua rejeição ao bitcoin.

Portanto, a regulamentação deve levar em consideração os novos recursos e riscos específicos das criptomoedas, a fim de abordar os possíveis riscos à estabilidade financeira, insiste o relatório.